Citi Continúa Comprando Bancos Españoles con Preferencia por BBVA

Aspectos Destacados:

• Preferencia por BBVA: Citi sigue apostando por BBVA como su principal opción entre los bancos españoles, manteniendo una calificación de "compra" para la entidad.

• Excepciones: Banco Sabadell y Unicaja son las excepciones, con una calificación de "neutral". No se proporcionan detalles específicos sobre las razones detrás de esta calificación.

• Diferencial Comercial Positivo: Los analistas señalan que el diferencial comercial positivo del sector bancario español se amplió en noviembre en aproximadamente 25,000 millones de euros en comparación con el año anterior.

• Exceso de Depósitos: El sistema bancario español cuenta con un exceso de depósitos de alrededor de 155,000 millones de euros, representando aproximadamente el 12% del stock, sin presión para remunerarlos.

• Beta de Depósitos: La beta de los depósitos (excluido el sector público) se sitúa en el 11% en noviembre, lo que indica que los bancos están cómodamente posicionados para superar una guía beta de depósitos del 20% para 2023.

• Diferencial de Clientes: El diferencial de clientes (ex sector público) alcanzó un nuevo máximo de 395 puntos básicos en noviembre, respaldado por la revalorización automática de la cartera de préstamos.

• Valoración de Bancos Europeos: Citi destaca que las valoraciones y la rentabilidad del capital de los bancos europeos son atractivas, pero el impulso de los beneficios podría estancarse.

• Principales Apuestas y Menos Preferidos: Citi identifica a BBVA, HSBC y Société Générale como sus principales apuestas en Europa, mientras que Sabadell, SEB y SHB son considerados menos preferidos.

Conclusiones:

El interés continuo de Citi en la compra de bancos españoles refleja la percepción positiva hacia el sector, con una clara preferencia por BBVA. La calificación "neutral" para Sabadell y Unicaja puede estar relacionada con consideraciones específicas no detalladas en el informe.

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